期整体表现较淡的大金融板块,在经过上周五的强势表现后,本周一偃旗息鼓。来自多家私募机构的最新策略研判观点显示,大金融板块的表现暂时只能定位为修复反弹,对于该板块后市反弹的持续,私募机构观点存在分歧。

估值修复是主因

对于大金融板块的短期走强,龙赢富泽资产总经理童第轶表示,相关推动因素大致包括两个方面:第一,券商、银行、保险等金融股目前在股价及估值上均处于偏低水,一直都存在估值修复的需求。第二,大金融板块在基本面方面也出现了一些刺激因素。以券商股为例,从去年至今年一季度,券商的基金代销业务表现持续超预期,整体反映出券商财富管理转型有所加速。

奶酪基金董事长庄宏东表示,期大金融板块走强的主要原因还是在于低估值修复。其中,银行、保险等作为顺周期板块,受益于经济复苏,且估值处于历史低位,长期成长也不错,当前的整体投资价比突出。

上海某中型私募基金经理表示,今年以来券商板块整体表现低迷,5月前三个交易日更是频现跌停个股。而截至上周五,券商板块内超过三分之二的个股今年以来累计跌幅超10%。在此背景下,券商板块上周五集体爆发,更多地只是前期疲弱表现之后的超跌反弹。

反弹持续存分歧

对于大金融板块本轮行情的持续,前述上海中型私募基金经理认为,考虑到A股市场重回中期盘升趋势仍有不确定,仅就券商股的短期走势而言,目前只能定义为超跌反弹。而就银行股来看,考虑到前期人民对美元持续升值以及宏观经济基本面的持续复苏,并未对银行股板块带来提振,当前银行股能否出现集体走强,也需要进一步观察。

此外,华炎投资基金经理方翀认为,短期来看,券商指数从去年最高点至日的最低点,阶段跌幅已达到30%左右,调整幅度较大,当前或有一定短线交易机会。而风险因素则是未来的货政策变化。

庄宏东则表示,从防守的角度来看,目前银行和保险等低估值金融板块有较好配置价值,中期表现值得看好。以银行股为例,经济复苏态势延续,银行业的经营业绩在2020年四季度已经出现明显回升。从微观层面看,贷款投放力度加大、息差边际改善、非息收入拉动以及经济向好预期下的拨备计提减少等因素,均有利于银行利润稳步回升。

童第轶认为,期大金融板块走强预计有一定持续。一方面,从经济基本面看,主旋律还是复苏。另一方面,短中期内流动环境预计仍会以稳为主,至少不会过于收紧。综合考虑到大金融板块估值偏低并具有一定安全边际,从长期角度看,该板块走出一轮股价持续修复的表现,将是大概率事件。