5月25日(周二),A股单边大涨,沪指涨超2%创逾7个月最大单日升幅。券商引领大金融爆发,白酒牵头大消费走强。两市成交额时隔3个月再次逼万亿。

Wind数据显示,北向资金全天大幅净买入217.23亿元,超越2019年11月26日创造的214.3亿元,刷新历史新高。其中沪股通净买入额达168亿元,大幅超越2020年2月3日创造135.9亿元,同样刷新历史高点?;ι?00指数涨3.16%,华泰柏瑞沪深300ETF(510300)成交金额超80亿,为五年以来新高。

“牛市旗手”券商持续走强,中信建投、哈投股份、湘财证券等多股涨停。东方财富大涨7.44%,券商板块49只成份股全线爆发,券商ETF(512000)大涨4.06%,成交额超24亿元一举站上压制4月之久的半年线。

一直缺席期白酒板块上涨的“茅五泸”迎来大涨,重回A股“舞台中央”。

贵州茅台收盘涨5.95%,盘中一度突破2200元,创出最两个多月新高;泸州老窖盘中涨幅超过7%,自3月低位以来反弹幅度已超过50%,最新市值重新站上4000亿元大关;五粮液同样收涨5.91%,市值突破12000亿元。

白酒板块是机构扎堆之一,今年走势波动剧烈。以申万白酒指数为例,该指数过去一年多来总体一路上涨,但在今年2月份至3月份期间一度急速调整,从1万点以上跌至700点以下,短期调整幅度超过30%,不过此后重拾升势,逐渐逼前期高点。

张坤管理的易方达蓝筹精选在2020年第四季度持有贵州茅台326.55万股,2021年第一季度加仓105.45万股,市场预估加仓价在1900元附。

中信建投证券表示,高端白酒短期价格坚挺,库存良,长期增长确定强。目前白酒已进入消费淡季,空窗期应密切观察批价和库存变化,判断行业景气度走势??悸堑轿蠢次迥暝龀さ娜范?span class="keyword">性,可消化较高估值,白酒板块依旧具备较好的配置价值。

与酿酒板块类似,医药板块同样大涨。共同药业盘中涨幅达到19.99%,触及涨停??菩酥埔┡讨姓欠?6%,方盛制药、丰原药业、葫芦娃、未名医药、金花股份等多只股票盘中涨停。

//离岸人民兑美元创三年新高//

5月25日,离岸人民兑美元午后扩大涨幅,升破6.4关口,创2018年6月来新高。

Wind数据显示,今年年初至2月中旬,人民对美元汇率强势上扬,自6.5408升值至最高6.43水。从2月下旬至3月底,人民汇率逐步下挫,区间贬值幅度约1.8%。4月以来,人民对美元汇率持续升温,累计升值超2%。

对于期人民汇率走势和人民汇率形成机制,高层对汇率升值的容忍度明显提升。

4月莫干山大会上,央行金融研究所所长周诚君称“人民国际化条件下,我们管不了人民汇率,中国中央银行最终要放弃汇率目标。”

5月21日,国务院金融稳定发展委员会召开会议表示,保持人民汇率在合理均衡水上的基本稳定。

5月23日,中国人民银行副行长刘国强在答记者问时表示,今年以来,人民汇率有升有贬,双向浮动,在合理均衡水上保持了基本稳定。目前,我国外汇市场自主衡,人民汇率由市场决定,汇率预期稳。未来人民汇率的走势将继续取决于市场供求和国际金融市场变化,双向波动成为常态。

自4月份,美国PPI和CPI均出现超预期增长。国际大宗商品价格飞涨,为抵御输入通胀,让人民保持升值,可以对冲一部分大宗商品的涨价。

周二,美元指数最低跌至89.5327,创下今年1月6日以来新低。如果后期人民保持升值趋势,外资涌入中国市场是必然,A股市场是人民资产中的重要一环,今天北上资金流入创纪录的217亿!

行业方面,外汇负债类行业将直接受益人民升值,尤其是美元负债,美元贬值会造成一次的汇兑收益。

Wind数据统计显示,2020年,A股所有上市公司美元借款合计约9116亿元(航空公司包括租赁负债),占A股总借款5.94%。

分行业看,美元借款占全部借款比例超过10%的有5个行业,分别为航空、电子、通信、采掘和农林牧渔。

//市场强的措手不及 //

今日A股出现单边大涨,三大指数集体上攻。安信策略陈果认为,主要因素来自于流动预期与风险偏好驱动:

1、联储显著鸽派,全球股市估值容忍度上升。虽然通胀抬头,但联储态度导致全球流动好于预期,美债利率缓,QE全球股市估值容忍度提升。期中国经济数据低预期,流动宽松边际增强。

2、在美元走弱背景下,人民兑美元汇率升值预期提升。期有关方面表示放弃人民汇率目标,相关文章期公开,人民兑汇率升值预期进一步上升。北上资金流入约217亿,创历史新高。

3. 多路资金普遍预期百周年之前是一个风险偏好有利的时间窗口。

展望后市,风险偏好拐点确实可能六月下旬就形成,但需要注意流动环境更为关键,而核心关注是外部:美债利率何时过2%,是否会到2.5% 以及联储的倾向。目前看联储忽略通胀是将急转弯的痛苦留给未来,将轻松留给当下。当前A股将处于一个向上波段,重点关注前期超跌,受益于流动与风险偏好的先券商、军工、后成长股。

中金公司建议,市场焦点逐渐回归经济常态增长,成长风格可能重新成为市场主线。建议未来3-6个月关注三条主线:成长风格重回市场主线。制造业“上下两难”,再次强调根据议价能力筛选。周期板块“赶顶”,寻找独立较强的板块。

国联证券建议重点关注以下几方面机会:一是前期调整较多,但行业相比景气且受益流动宽松的电子、国防军工、通信等成长板块机会;二是在美元走弱和抗通胀需求提升下的黄金、白银等贵金属板块机会;三是受益资本市场改革,且当前估值相对较低的非银金融板块机会;四是碳中和主题相关机会。